Sofipa Equity Fund sigla un accordo per la cessione della partecipazione in Kiian S.p.A. a Wise S.G.R. e Alcedo S.G.R.


Milano, 8 NOVEMBRE 2012: Sofipa SGR S.p.A. (Gruppo UniCredit), per conto del fondo mobiliare chiuso Sofipa Equity Fund (“SEF”), ha stipulato un accordo con Wise SGR S.p.A. (“Wise”) e Alcedo SGR S.p.A. (“Alcedo”), rispettivamente per conto dei fondi mobiliari chiusi Wisequity III e Alcedo III, per la cessione della propria partecipazione in Kiian S.p.A. pari al 100,0% del capitale sociale. Wise e Alcedo investiranno in misura paritetica, affiancati dal top management della società che deterrà una quota di minoranza del capitale.
Il corrispettivo di cessione è pari a €27,0 milioni (equity value) al closing e corrisponde ad un cash multiple per il fondo superiore a 2,5x. Il corrispettivo per la cessione delle partecipazioni sarà determinato in modo definitivo in base a un meccanismo di earn-out basato sul livello a consuntivo dell’Ebitda consolidato 2012 del gruppo che potrebbe incrementare l’equity value fino ad un massimo di €29,0 milioni. Sofipa concederà agli acquirenti una dilazione onerosa di €4,0 milioni per il pagamento del prezzo al closing e fino ad un massimo di €1,5 milioni per l’eventuale ulteriore pagamento legato al meccanismo di earn-out. La scadenza di detta dilazione è fissata al 30 giugno 2015.
L’esecuzione della cessione è sospensivamente condizionata all’ottenimento dell’autorizzazione dell’Autorità Garante per la Concorrenza ed il Mercato e all’accordo con UniCredit per la modifica del contratto di finanziamento strutturato esistente in capo a Kiian. Sofipa, successivamente al perfezionamento della transazione, diffonderà una nuova nota stampa pe
comunicare ulteriori informazioni.
Sotto la proprietà di Sofipa, il gruppo Kiian ha progressivamente focalizzato la propria attività sul business degli inchiostri digitali e sull’internazionalizzazione attraverso acquisizioni e crescita organica. In particolare il fatturato ha registrato, dalla data dell’investimento iniziale del Fondo ad oggi, un incremento da circa €29 milioni (2005) a circa €48 milioni (2012 expected), l’export è passato da meno di un terzo a circa il 70% dei ricavi totali e l’Ebitda è più che raddoppiato ed è previsto nell’ordine dei € 9 milioni per l’anno in corso. In aggiunta, Sofipa ha promosso e facilitato il processo di trasformazione di Kiian da realtà imprenditoriale a società managerializzata.
Wise e Alcedo entrano nel capitale di Kiian con l’obiettivo di supportare ulteriormente l’azienda nel suo processo di espansione geografica e progressiva focalizzazione su prodotti ad alto valore aggiunto e mercati ad alta crescita, affiancando il management che ha guidato l’azienda al raggiungimento degli obiettivi sin qui conseguiti.
Valentina Franceschini, partner di Wise, e Maurizio Masetti, managing partner di Alcedo, commentano così l’investimento: “Kiian è un ottimo esempio di PMI italiana con un profilo multinazionale e forte vocazione all’export. Kiian è dotata di tutti i requisiti per cogliere le numerose opportunità legate all’evoluzione delle tecnologie di stampa digitale a livello internazionale, con particolare riferimento al mondo tessile nel quale l’Italia è all’avanguardia.
Questo investimento rientra nella strategia dei nostri Fondi che investono in piccole e medie imprese leader nel proprio mercato di riferimento e con un forte potenziale di crescita”. Sofipa SGR è stata assistita nell’operazione da Francesco Cartolano dello “Studio Legale Accinni, Cartolano ed Associati” in qualità di consulente legale e da John Andrew e Andrea Foti in associazione con “Eidos Partners”, Andrew Huntley di “BDA – Business Development Asia” e “UniCredit – Corporate Finance Advisory Italy” in qualità di advisor finanziari.
Wise e Alcedo sono stati assistiti da Andrea Accornero, Carlotta Robbiano e James Hogg di “Simmons&Simmons” in qualità di consulenti legali e da Fausto Rinallo di “Ethica Corporate Finance” in qualità di advisor finanziario.

Profilo SOFIPA SGR
Sofipa Sgr gestisce i fondi chiusi SEF e SEF II con un valore totale originario pari a 305 milioni di Euro.

Sofipa SGR, ad oggi parte del Gruppo UniCredit, è stata oggetto di un accordo di cessione del 100% del suo capitale azionario firmato, in data 19 luglio 2012, da UniCredit S.p.A., quale cedente, e da Cuneo e Associati S.p.A. e Paolo Zapparoli, azionisti di Synergo SGR S.p.A., quali acquirenti. Il closing dell’operazione, soggetta ad approvazione della Banca d’Italia, è atteso per il mese di dicembre.
La cessione di Kiian rappresenta la settima dismissione realizzata da Sofipa per conto dei fondi SEF e SEFII con un capital gain cumulato pari a circa €60 milioni (1,8x cash multiple sugli investimenti realizzati).

Profilo Wise
Wise SGR SpA (www.wisesgr.it) è specializzata nella gestione di fondi chiusi di Private Equity che investono in società di piccole e medie dimensioni con focus sull’Italia. I fondi gestiti da Wise effettuano tipicamente operazioni di Leverage Buy-out e di capitale di sviluppo dedicate a imprese che hanno posizioni di leadership nella loro nicchia di riferimento con due obiettivi principali: aumentare la massa critica, anche attraverso operazioni di “build-up”, per migliorare la competitività e la marginalità delle imprese e favorirne lo sviluppo internazionale, grazie anche al proprio network estero. Wise è posseduta dal management ed è partecipata dalla Banca Popolare di Milano con una quota del 20%. Wise ha in gestione due fondi: Wisequity II, con una dotazione di €170 milioni, nella sua fase di disinvestimento e Wisequity III, con una dotazione di oltre €180 milioni, che, con Kiian, completa il suo terzo investimento, dopo l’ingresso nel capitale di Eidos Media e Alpitour.
L’operazione di investimento in Kiian è stata seguita da Valentina Franceschini e Maurizio Moroni.

Profilo Alcedo
Alcedo SGR SpA (www.alcedo.it) è una società di gestione del risparmio indipendente, controllata dal management, leader nel capitale per la crescita. Gli investitori sono banche e fondazioni italiane, fondi di fondi esteri e un gruppo di imprenditori del Nord Est, oltre al management. Con sede a Treviso, nel cuore del dinamico tessuto imprenditoriale del Nord Est, Alcedo è un partner che si caratterizza per interventi che mirano a sviluppare le proprie partecipate sotto il profilo industriale e manageriale apportando il knowhow maturato in oltre 25 anni di attività di investimento.
Alcedo ha in gestione tre fondi: Cardine Impresa ed Eptasviluppo, con una dotazione di circa €110 milioni, nella sua fase di disinvestimento e Alcedo III, con una dotazione di oltre €170 milioni, che, con Kiian, completa il suo nono investimento, dopo l’ingresso nel capitale di ERA (ricambistica automotive), Pixartpriting (stampa “web to print”), MCS Italy (heaters professionali), Masi Agricola (vini di alta qualità), Ligabue (servizi catering on-off shore), Gimi (prodotti durevoli per la casa), Lafert (motori elettrici) e OCN (macchinari per la lavorazione dei metalli ferrosi e non ferrosi).
L’operazione di investimento in Kiian è stata seguita da Maurizio Tiveron, Michele Gallo e Marco Guidolin.

Profilo Kiian
Kiian, con sede in Luisago (CO), è leader nello sviluppo, produzione e vendita di inchiostri speciali utilizzati in alcune nicchie del mercato della stampa serigrafica e digitale. Kiian opera attraverso cinque stabilimenti produttivi (in Italia, Cina e Spagna) e tre distribution center (Italia, Olanda e Spagna) commercializzando i suoi prodotti sotto i tre marchi Manoukian Argon, Visprox and KFG – in 96 paesi in tutto il mondo.

Per ulteriori informazioni
Tel: +39 02 7259271
Paolo Santoro paolo.santoro@sofipa.it
Pier Felice Murtas pierfelice.murtas@sofipa.it

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